Đây là giai đoạn khởi nghiệp của các ý tưởng trong kinh doanh, doanh
nghiệp mới đưa sản phẩm r a thị trường. Doanh nghiệp không chắc chắn việc sản
xuất sản phẩm của mình có hiệu quả hay không, sản phẩm của doanh nghiệp có
được khách hàng chấp nhận hay không, nếu được chấp nhận thì cũng không chắc
là thị trường sẽ tăng trưởng đến một quy mô hiệu quả đủ để bù đắp những chi phí
Thời gian
để triển khai, đưa sản phẩm ra thị trường. Nếu tất cả những điều trên đều đạt được
thì cũng không chắc doanh nghiệp có thể chiếm lĩnh được thị phần trong giai đoạn
này.
Trong giai đoạn khởi sự, dòng tiền của doanh nghiệp luôn âm. Nói cách
khác, doanh nghiệp có EBIT < 0, tức hoạt động kinh doanh bị lỗ. Nguyên nhân là
không thể có doanh thu, hoặc doanh thu rất thấp, trong khi dòng tiền chi ra rất lớn
cho hoạt động nghiên cứu phát triển sản phẩm, đầu tư máy móc thiết bị nhà
xưởng.
Như vậy, giai đoạn này rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp là rất cao
(cao nhất trong 4 giai đoạn), các quyết định tài trợ phải hướng đến rủi ro tài chính
thấp, thậm chí rủi ro tài chính bằng 0
