Một trong những quyết định tài chính căn bản, quan trọng trong hoạt động tài
chính của doanh nghiệp đó là quyết định chi trảcổtức. Khi đưa ra các quyết định
tài chính cho doanh nghiệp, những nhà quản lý luôn hướng đến mục tiêu tối đa hóa
giá trịdoanh nghiệp.
Bên cạnh đó, cổtức cũng luôn là mối quan tâm hàng đầu của cổ đông những
người đã đầu tưtại doanh nghiệp, cũng nhưnhững nhà đầu tưtương lai
trong việc họquyết định lựa chọn nơi đầu tư. Chính sựlựa chọn đầu tưcủa các
nhà đầu tưsẽlà đòn bẩy hỗtrợthúc đẩy sựphát triển của các doanh nghiệp.
Nhưng nếu chỉxem xét 1 cách cô lập thì chính sách cổtức có tác động thế
nào đến giá trịdoanh nghiệp? Một doanh nghiệp lựa chọn một chính sách cổtức
dựa vào đâu? Có chính sách nào tối ưu cho tất cảcác doanh nghiệp? Trên thực tế
các doanh nghiệp niêm yết ởViệt Nam lựa chọn chính sách cổtức nào? Những
chính sách cổtức đó có nhất quán với mục tiêu tối đa hóa tài sản của cổ đông?
Trong giai đoạn khó khăn các công ty có thường cắt giảm cổtức không?.
ỞViệt Nam hiện nay, các công ty niêm yết nói riêng và các công ty cổphần
nói chung vẫn chưa hình dung rõ nét chính sách cổtức là nhưthếnào và chưa nhận
thức đúng mức tầm quan trọng, mức độ ảnh hưởng của chính sách cổtức tác động
lên giá trịdoanh nghiệp. Việc chi trảcổtức của các công ty còn mang nặng tính tự
phát, chưa có tính chiến lược dài hạn. Chính trong tình hình đó, chúng ta rất cần
thiết phải có những công trình nghiên cứu làm rõ vềchính sách cổtức, cách thức
xây dựng chính sách cổtức tối ưu, cũng nhưviệc đánh giá tầm quan trọng của nó
đối với mỗi công ty.
