1.1 Khái niệm
Có nhiều loại hoán đổi kh ác nhau nên khó có thể đư a ra một định nghĩa hoàn chỉnh, nói
chung một hoán đổi là một sản phẩm phái sinh tài chính bao gồm hai bên giao dịch thực
hiện một chuỗi các thanh toán cho bên còn lại vào những ngày cụ thể.
1.2 Các loại hoán đổi
Dựa trên trạng thái của hàng hóa cơ sở thì có tất cả bốn loại hoán đổi cơ bản
Hoán đổi tiền tệ: là chuỗi các thanh toán giữa hai bên mà cả hai tập hợp thanh toán
đều dựa trên những đồng tiền khác nhau. Các khoản thanh to án này tương đư ơng với các
khoản thanh toán tiền lãi bởi vì chúng được tính toán như thể lãi suất được chi trả trên một
số vốn khái toán cụ thể.
Hoán đổi lãi suất: là chuỗi các thanh toán tiền lãi giữa hai phía. Mỗi tập hợp thanh
toán được dựa trên lãi suất cố định hoặc thả nổi
Hoán đổi chứng khoán: trong một hoán đổi chứng khoán tối thiểu một trong hai dòng
tiền được xác định bởi giá của một chứng khoán, giá trị của một danh mục chứng khoán
hoặc chỉ số chứng khoán. Dòng tiền còn lại có thể được xác định bởi lãi s uất cố định, lãi
suất thả nổi chẳng hạn như LIBOR hoặc được xác định bởi giá trị của một chứng khoán,
danh mục chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán khác.
Hoán đổi hàng hóa: tối thiểu một khoản thanh toán phải được dựa vào giá cả của
hàng hóa như dầu lửa, vàng. Khoản th anh toán còn lại thường được cố định nhưng cũng có
thể được xác định dựa trên một vài loại tài sản có giá biến động.
1.3 Các thuật ngữ được sử dụng trong một giao dịch hoán đổi
Các hoán đổi luôn có một ngày bắt đầu, một ngày kết thúc và những ngày thanh toán
Ngày thanh toán: là ngày mà việc thanh toán được thực hiện.
Kỳ thanh toán: là khoản thời gian giữa các lần thanh toán.
Không có các khoản th anh toán trước bằng tiền mặt từ một bên này cho bên kia.
Mỗi hoán đổi được cụ thể hóa bởi một số tiền giao dịch được gọi là vốn khái toán
(notional principal).
Các hoán đổi được chi tiết hóa một cách riêng biệt, nó là các công cụ OTC. Do đó hai
bên tham gia thông thường bao gồm một nhà giao dịch, là một định chế tài chính cung cấp
các hoán đổi trên thị trường và một người sử dụng cuối cùng. Khách hàng của nhà giao dịch
thường là một doanh nghiệp, một quỹ hưu bổng, quỹ phòng ngừa rủi ro hoặc là một tổ chức
nào đó. Đương nhiên, hoán đổi giữa các nhà giao dịch lẫn nhau cũng rất phổ biến.
