<p>
Mua lại cổ phiếu là hoạt động khi một doanh nghiệp tiến hành mua lại cổ phiếu
do chính mình phát hành. Mỗi doanh nghiệp sẽ có những động cơ khác nhau khi thực
hiện mua lại cổ phiếu như làm tăng giá cổ phiếu, giảm chi phí đại diện cho dòng tiền
tự do, hạn chế nguy cơ bị thâu tóm hay điều chỉnh chỉ số EPS. Tuy nhiên, các chương
trình mua lại cổ phiếu không chỉ mang lại ảnh hưởng tới chính doanh nghiệp thực hiện
mà còn tác động tới các đối tượng khác nhau tham gia thị trường tài chính như nhà đầu
tư và các công ty trong cùng ngành. Đã có rất nhiều nghiên cứu trên thế giới phân tích
động cơ và những ảnh hưởng khác nhau của hoạt động mua lại cổ phiếu.
Tại Việt Nam, những nghiên cứu về mua lại cổ phiếu mới chỉ dừng lại ở lý
thuyết chung hay tác động đến chính doanh nghiệp thực hiện. Theo StoxPlus, trong
giai đoạn 2010-2017, ngành công nghiệp có số lượng giao dịch mua lại cổ phiếu cao thứ
hai tại Việt Nam, chỉ sau ngành Tài chính. Ngành công nghiệp là một ngành sản xuất
quan trọng trong nền kinh tế tại Việt Nam. Với tầm quan trọng của mình, các giao dịch
trong ngành công nghiệp thường chiếm tỷ lệ lớn hơn so với các ngành khác và giao
dịch mua lại cổ phiếu cũng không phải ngoại lệ. Born và cộng sự (2004) cho rằng mỗi
ngành đều có những đặc trưng khác nhau, ngành nào càng có sự quản lý chặt chẽ thì các
giao dịch diễn ra trong ngành sẽ ảnh hưởng đến tiềm năng phát triển của ngành. Vì vậy,
với số liệu giao dịch lớn, đặc trưng ngành không quá riêng biệt và đặc thù như ngành tài
chính thì việc đánh giá hoạt động mua lại cổ phiếu trong ngành công nghiệp với số
lượng giao dịch mua lại cổ phiếu cao thứ hai là rất cần thiết không chỉ với sự phát triển
của ngành mà còn ảnh hưởng đến nền kinh tế. Mặt khác, thị trường tài chính Việt Nam
có nhiều điểm khác biệt so với các thị trường khác trên thế giới nên mua lại cổ phiếu có
thể có những phản ứng khác biệt. Trong khi đó, tại Việt Nam, vẫn chưa có một nghiên
cứu thực nghiệm nào đánh giá hoạt động mua lại cổ phiếu trong một ngành cụ thể như
ngành công nghiệp. Vì vậy, tác giả chọn đề tài “Nghiên cứu hoạt động mua lại cổ
phiếu tại các công ty trong ngành công nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán
Việt Nam” cho luận án tiến sĩ của mình. Luận án sẽ là cơ sở để các công ty công nghiệp
niêm yết tại Việt Nam và các cơ quan quản lý đưa ra nhận định và cách thức thực hiện
mua lại cổ phiếu hiệu quả cũng như nâng cao được vai trò quản lý trong hoạt động này.
</p>
