Nội dung chủ đạo của luận án này là nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng
đến cấu trúc vốn của các DNSXCN Việt Nam. Trong đó, có hai vấn đề cơ bản trong
nội dung này mà cần cần làm rõ từ phần đặt vấn đề đó là: cấu trúc vốn của doanh
nghiệp là gì và tại sao lại phải nghiên cứu ảnh hưởng của các nhân tố lên cấu trúc
vốn của doanh nghiệp?
Thứ nhất, vấn đề về cấu trúc vốn của doanh nghiệp hiện chưa được khái
niệm một cách thống nhất, có nhiều quan niệm về cấu trúc vốn như: (1) là tỷ lệ giữa
vốn vay và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, (2) là tỷ lệ giữa vốn ngắn hạn và vốn
dài hạn của doanh nghiệp, (3) tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu được sở hữu từ những
người bên trong doanh nghiệp (có tham gia làm việc tại doanh nghiệp) và những
người bên ngoài doanh nghiệp (không làm việc tại doanh nghiệp) Tuy nhiên, kế
thừa hầu hết các nghiên cứu trước trên thế giới cũng như ở Việt Nam về cấu trúc
vốn, trong phạm vi nghiên cứu này cấu trúc vốn được hiểu là tương quan tỷ lệ giữa
nợ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Có nhiều phương pháp để đo lường tỷ lệ
này, chi tiết sẽ được trình bày trong chương 2 của luận án.
Thứ hai, sở dĩ vấn đề ảnh hưởng của các nhân tố đến cấu trúc vốn rất cần
được nghiên cứu, đặc biệt là dưới góc độ quản trị doanh nghiệp bởi vì trong quản trị
doanh nghiệp nói chung và quản trị tài chính doanh nghiệp nói riêng, thì cấu trúc
vốn đóng một vai trò quan trọng. Đầu tiên, có thể khẳng định rằng có nhiều lý
thuyết cho thấy cấu trúc vốn có ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp. Nghiên cứu
của M & M (1963) là một trong những nghiên cứu sớm nhất và tiêu biểu nhất khẳng
định giá trị của doanh nghiệp có vay nợ và không có vay nợ là khác nhau khi giá trị
doanh nghiệp có vay nợ bằng giá trị doanh nghiệp không có vay nợ cộng thêm hiện
giá của lá chắn thuế. Tiếp theo, có thể khẳng định cấu trúc vốn ảnh hưởng đến hiệu
quả kinh doanh của doanh nghiệp. Một sự thay đổi về cấu trúc vốn sẽ ảnh hưởng
đến chi phí sử dụng vốn, chi phí lãi vay và chi phí tài chính của doanh nghiệp, từ đó
ảnh hưởng đến chi phí kinh doanh và lợi nhuận của doanh nghiệp
