Có tồn tại một cấu trúc tài chính tối ưu ñối với mỗi doanh
nghiệp hay không và nếu có thì ảnh hưởng của nó ñối với giá trị
doanh nghiệp nhưthếnào luôn là chủ ñềbàn cải trong cộng ñồng tài
chính trong nhiều thập kỷ qua. Năm 1958 Modigliani và Miller ñã
công bố công trình nghiên cứu của họ “The cost of capital,
corporation finance and theory of investment” trên tạp chí American
Economic review với kết quảlà với ñiều kiện thịtrường vốn hoàn
hảo không có thuế, không có chi phí giao dịch, không tồn tại thông
tin bất ñối xứng, có kỳvọng thịtrường ñồng nhất thì giá trịcông ty
ñộc lập với cấu trúc vốn. Công trình trên ñã ñóng góp vào quá trình
hình thành học thuyết cấu trúc vốn hiện ñại.
Trong thực tế, nhà quản trịthành công là người có thểxác
ñịnh ñược cấu trúc vốn tối ưu bằng cách tối thiểu hóa chi phí tài
chính của công ty do ñó tối ña hóa lợi nhuận công ty. Có thểthấy,
cấu trúc vốn ảnh hưởng ñến hiệu quảhoạt ñộng công ty.
Tuy nhiên, những bằng chứng thực nghiệm vềmối quan hệ
giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt ñộng của công ty ở Việt Nam
không nhiều và có một số hạn chế. Trong phạm vi kiến thức của
mình, tác giảthực hiện ñềtài “Cấu trúc vốn và hiệu quảhoạt ñộng
của các công ty niêm yết trên thịtrường chứng khoán Hà Nội”,
qua ñó khảo sát sựtác ñộng của các yếu tố: lợi nhuận, quy mô, tăng
trưởng và tài sản hữu hình ñến cấu trúc vốn cũng nhưsự ảnh hưởng
của cấu trúc vốn ñến hiệu quảhoạt ñộng của các công ty niêm yết
trên thịtrường chứng khoán Hà Nội ñểnghiên cứu và viết luận văn
tốt nghiệp.
